CMC Markets Schluss-Marktkommentar – 10.03.2016

Die Anleger verlieren immer stärker das Vertrauen in die Geldpolitik der EZB. Die Finanzwerte sinken wieder einmal auf einen Tiefstand. Das riss den DAX und andere Börsenwerte mit hinab.

Geldpolitische Maßnahmen und ihre Auswirkungen auf die europäischen Aktienmärkte

• Die Europäische Zentralbank hat scheinbar, mit der Verstärkung ihrer geldpolitischen Maßnahmen, alles richtig gemacht.
• Der Deutsche Aktienindex zum Beispiel reagierte auf die beschlossenen Maßnahmen der EZB mit einem Anstieg bis nahe an die 10.000 Punktemarke heran.
• Dieser Marktwert kam aber vor allem durch den Fall des Euros gegenüber dem Dollar auf 1,08 US-Dollar zustande.
• Doch innerhalb einer Stunde stieg der Euro auf 1,11 US-Dollar und der DAX brach zusammen.
• Der Verlust betrug innerhalb von zwei Stunden mehr als 450 Punkte.
• Die Stärke des Euros gab dem US-Aktienmarkt die Möglichkeit, stärker als die europäischen Märkte zu wachsen.

Reaktionen auf die Maßnahmen der EZB

In einer Pressekonferenz sagte der EZB-Präsident Draghi, dass es keine weiteren Zinssenkungen geben werde. Weiter wurde prognostiziert, dass die Teuerungsrate im laufenden Jahr 0,1 % betragen würde.
Das wird allgemein als negativ angesehen. Die Hoffnung der Wirtschaftskommentatoren geht nun dahin, dass die stabilisierenden Rohölpreise, die Inflation steigen lassen.
Das würde bedeuten, dass die Zeit der Liquiditätspritzen für die europäische Wirtschaft ihrem Ende entgegen geht. Die Aktienmärkte reagieren auf diese Möglichkeit negativ, da sie zu sehr an die finanziellen Zuwendungen der EZB gewöhnt sind.
Die Politik der EZB schafft es nicht, die Risikobereitschaft der Investoren zu steigern.

Die Anleger und die Politik der EZB

Anleger, die ihr Anlageverhalten an der Börse auf die Markterwartungen der EZB ausrichten, gehen ein beträchtliches Risiko ein.
Die europäischen Aktienmärkte und vor allem der deutsche Aktienmarkt stehen stark unter dem Einfluss der geldpolitischen Maßnahmen der EZB. Das bedeutet, dass eine Abkehr der EZB von ihrer Geldpolitik, wie sie wohl zu erwarten ist, negative Auswirkungen auf die europäischen Börsenwerte haben wird.
Das derzeitige Abwärtsrisiko liegt bei 400 Punkten.

Doch sind auch positive Ergebnisse nicht ausgeschlossen, sollten neue Wege gegangen werden. Beschließt die EZB Maßnahmen, die der Markt nicht erwartet, sind die Auswirkungen auf den Markt und damit auf den Anleger offen. Das kann zum Beispiel für den DAX eine Steigerung um 800 Punkte bedeuten.
Der steigende Ölpreis, in den letzten zwei Monaten stieg er um 50 Prozent, spricht aber dagegen, dass die EZB ihre Geldpolitik ausweiten wird.
Die Probleme der Anleger bestehen darin, dass sie die Beschlüsse der EZB nicht richtig abschätzen können. Das führt dazu, dass Staatsanleihen, Gold und Aktien im Gleichklang an Wert gewinnen.
Die Unsicherheit der Anleger kann schnell zu Misstrauen führen, vor allem, wenn die Anleger unzufrieden mit den Maßnahmen der EZB sind. Das wird dann geschehen, wenn die EZB ganz neue geldpolitische Maßnahmen einführen wird, die der Anleger nicht versteht.